Zeitgewichtete Rendite
Die zeitgewichtete Rendite misst die Qualität der Anlage, unabhängig davon, wann Geld eingezahlt wurde. Die geldgewichtete Rendite misst dagegen, was dein tatsächlich eingesetztes Kapital verdient hat. Beide sind korrekt und beantworten verschiedene Fragen.
- Geldgewichtet deutlich schwächer
- Große Beträge kamen vor schwachen Phasen ins Depot. Der Verlauf war besser als das Ergebnis deines Kapitals. Ein typisches Muster nach einer größeren Einmalanlage kurz vor einer Korrektur.
- Leicht ungünstiges Timing
- Die Einzahlungen fielen etwas ungünstig, der Unterschied bleibt aber klein. Bei regelmäßigen Sparplänen ist das der Normalfall.
- Leicht günstiges Timing
- Ein Teil des Geldes kam vor guten Phasen ins Depot. Meist Zufall, nicht Können.
- Geldgewichtet deutlich stärker
- Größere Beträge trafen gute Phasen. Prüfe, ob das an einer bewussten Entscheidung lag oder daran, dass gerade Geld verfügbar war.
So wird gerechnet
TWR = Π ( 1 + r[Teilperiode] ) − 1, Teilperioden getrennt durch jede Zahlung
Ein Depot startet mit 10.000 € und gewinnt im ersten Halbjahr 20 %. Danach zahlst du 50.000 € nach, und im zweiten Halbjahr verliert das Depot 10 %. Der Verlauf war gut, dein Kapital verlor trotzdem.
- 1. Halbjahr
- +20 %
- 2. Halbjahr
- −10 %
- Zeitgewichtet
- +8,0 %
- Geldgewichtet
- −6,4 %
Was die Zahl nicht sagt
- Die zeitgewichtete Rendite ist nicht dein Gewinn. Sie beschreibt den Verlauf, nicht das Ergebnis in Euro. Wer mit 1.000 € startet und erst spät große Summen nachlegt, hat eine hohe TWR und trotzdem wenig verdient.
- Die geldgewichtete Rendite bewertet dein Timing mit. Sie ist deshalb für den Vergleich zweier Depots oder Strategien untauglich: Sie misst zur Hälfte, wann Geld verfügbar war, und das hat mit der Anlage nichts zu tun.
- Modified Dietz ist eine Näherung. Fehlen tägliche Bewertungen, gewichtet dieses Verfahren jede Zahlung nach ihrer Verweildauer im Zeitraum. Bei mehreren großen Zahlungen dicht beieinander weicht das Ergebnis von der exakten Rechnung ab.
- Broker verwenden unterschiedliche Methoden. Ohne Angabe, welche Rendite gezeigt wird, sind zwei Zahlen aus zwei Quellen nicht vergleichbar. Der Unterschied liegt oft im zweistelligen Prozentbereich.
Verwandte Kennzahlen
So rechnet Evergrova
Performance & Risiko zeigt die zeitgewichtete Rendite, damit Zeiträume und Strategien vergleichbar bleiben. Im Backtesting stehen Endwert und eingezahltes Kapital daneben, damit die tatsächliche Geldentwicklung sichtbar bleibt.
Datenbasis: zeitgewichtete Gesamtrendite über das gesamte Zeitfenster, unabhängig davon, wann eingezahlt wurde.
Demo-Depot ansehenHäufige Fragen
Welche Rendite soll ich verwenden?
Für die Frage „war meine Anlage gut" die zeitgewichtete, denn sie blendet das Timing der Einzahlungen aus. Für die Frage „wie viel hat mein Geld verdient" die geldgewichtete. Für den Vergleich mit einem Index immer die zeitgewichtete.
Warum zeigt mein Broker eine ganz andere Zahl?
Weil die meisten Broker geldgewichtet rechnen und zusätzlich Gebühren, Steuern und Fremdwährungen unterschiedlich behandeln. Prüfe zuerst, welche Methode dort verwendet wird, bevor du die Differenz auf einen Fehler schiebst.
Was ist Modified Dietz?
Ein Näherungsverfahren für die geldgewichtete Rendite, das jede Ein- und Auszahlung danach gewichtet, wie lange sie im Zeitraum gearbeitet hat. Es kommt ohne tägliche Depotbewertungen aus und ist im Fondsreporting Standard.
Zuletzt geprüft: 2026-08-08